固体废物分部废物处理分部于2021年前三季保持归属于母公司的收入及纯利增长

2021年前三季度，我们稳步推进，业绩保持增长WIND数据显示，安信环保板块102家上市公司2021年前三季度实现营业总收入2647.2亿元，同比增长19.5%，归母净利润210.7亿元，同比增长4.3%，业绩持续增长

反转趋势明显，多重利益催化业绩提升根据申万一级分类各板块归母营收和净利润增速对比，21年前三季度营收和利润增速居前的主要是钢铁，交通运输和有色金属，2021年前三季度，SW环保工程及服务整体营收增速为24.1%，排名第17位，归母净利润增速为11.3%，排名第22位

环保产业是刚需和防御性的伴随着国资入驻带来的融资和资源的不断完善，叠加商业模式的再运营发展和十四五规划

对生态环境提出了更高的要求，多重效益推动环保公司盈利能力提升。

细分板块:

水务板块，根据WIND数据，水务公司2021年前三季度营收455.7亿元，同比增长29.6%，归母净利润合计86.8亿元，同比增长29%日前，国家发展改革委，住房和城乡建设部联合发布《城镇供水定价成本监审办法》，《城镇供水价格管理办法》，旨在解决当前城市供水定价和调价问题，促进供水企业降本增效，明确城市供水定价和成本核算方法，于2021年10月1日正式实施目前，我国水价远低于世界平均水平，两项举措为水务企业成长带来新机遇

固废板块，根据WIND数据，2021年前三季度，大固废板块营收达1098.2亿元，同比增长19.3%，归母净利润54.5亿元，同比下降38.5%，主要原因是启迪环境前三季度净亏损41.7亿元，剔除其极端影响，归母净利润96.1亿元，同比增长8.5%，现金流方面，固废板块2021年前三季度收于86.8%，下跌7.2pct同比，净营运现金流/营收比率为6.6%，同比下降4.7%总体而言，固体废物部门的现金流状况稳步改善，特别是在可再生资源部门，现金对现金比率为97%，同比增长2.3%资产负债率方面，2021年前三季度固体废物行业整体资产负债率为56.1%，同比增长2.5%

在固体废物部门，环卫部门在2021年前三个季度业绩下滑，面临短期压力由于环卫市场竞争加剧，物业公司进入订单竞争，环卫设备上游原材料价格大幅上涨，社保减免取消等因素，2021年前三季度环卫板块营收及归母净利润均出现下滑WIND数据显示，2021年前三季度，环卫板块实现营业收入206.7亿元，同比下降2.5%，归母净利润18.6亿元，同比下降20.3%环卫板块业绩压力主要是去年同期部分环卫服务项目招标延期，业绩基数较高，今年不少物业公司大举进入环卫市场，竞争加剧环卫设备上游原材料大幅涨价，取消社保减免在政策加持下，新能源环卫设备在环卫行业的渗透率有望逐步提升

在固体废物分部，废物处理分部于2021年前三季保持归属于母公司的收入及纯利增长。。相应的

在投资:二氧化碳排放峰值的背景下，要把握环保产业投资机会，要走三条主线一是可再生资源利用将成为十四五期间大力发展的重点，资源利用率再创新高对于推荐深耕危险废物资源的，建议关注回收领域的稀缺目标，全产业链覆盖增长强劲的回收塑料龙头第二，在能源短缺的情况下，生物质发电会引起关注，CCER可能会给相关企业带来额外的利益

建议重点关注致力于无废城市建设的固废龙头，建议关注手头订单充足的垃圾焚烧龙头，以及智能装备制造，可再生能源，综合智能能源三大业务三是在政策推动下，新能源环卫设备普及率有望逐步提升推荐新能源装备环卫服务一体化发展

建议风险:项目推进不及预期，政策落实不及预期，市场竞争加剧，融资改善不及预期，产能利用率不及预期。在继续推出敦煌联名月饼的同时，凉粉店又增加了热门盲盒游戏。据介绍，公司推出的专用盲盒中，有手机挂绳，木封条，便利贴和香囊等。这些小物件也是围绕敦煌研究院文创产品的同一款。

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