这一投资策略给姚志鹏的管理基金带来了出色的业绩回报

转眼间，2021年已经进入最后一个季度前三季度，上证综指上涨2.74%，深成指下跌1.12%，创业板指数以9.39%的涨幅领跑所有主要a股板块行业方面，周期资源板块和新能源板块表现强劲，消费，TMT和传统蓝筹股表现不佳四季度初，市场仍表现出震荡分化的走势

大家关心的新能源板块估值位置是什么可以继续投资吗此次聚焦，经历了十余年新能源行业成长转型的姚志鹏，宁组合挖掘机，丰收基金Growth Style投资总监认为，在目前的位置，从产业周期来看，太阳能可能相对传统，但新能源汽车的年渗透率刚刚超过10%从产品属性来看，未来3—5年新车销量渗透率超过50%是大概率事件也就是说，60%和70%的渗透率还有很大空间，这将伴伴随着中国产业链的全球化和升级机遇

姚志鹏进一步分析指出，今年新能源板块中游大部分主流品种的市盈率在60倍至80倍之间，有的可能今年50倍，明年初30倍，与现阶段消费电子的估值非常相似在渗透率前期静态估值较高，产业趋势极度上行的通道，则取决于长期动态估值能否被接受

我们一直说，新能源领域的风险是结构性的，而不是整体性的去年底新能源汽车进入右侧，龙头公司首次上涨后，今年市场经历了一波明显的扩散，与新能源，半导体相关的资产出现了明显的市值下沉部分市值伴随着产业链的发展而下沉，但很多人第一眼就知道公司有问题，但年内涨幅极其巨大，包括上游资源和下游车辆环节，都是结构性风险但该板块主流且明确的行业龙头实际上估值在正常范围内，估值没有明显扩张所以个别环节明显出现一些泡沫，但很多优秀的公司并不贵

展望后市，姚志鹏仍认为市场指数水平不太可能，但仍有充裕的结构性市场条件现阶段，姚志鹏认为，如果中期投资汽车电气化浪潮，应该坚守渗透率比较高的位置，比如70%左右，市场短期有波动，不要在行业大趋势下玩太多短期游戏，而是围绕中线动态调整确定品种

姚志鹏是北京大学化学系本科生，毕业于清华麻省理工学院国际工商管理专业，是业内为数不多的投资多面手他在新能源和半导体等行业有多年的工作和研究经验他始终坚持在化工，有色金属，新材料，新能源等行业进行实践研究和探索他特别擅长挖掘宝藏股票，能持有与市场上偏好高换手率的同类型基金经理相比，姚志鹏的换手率在1—2倍之间，不超过3倍

以姚志鹏自2017年3月成立以来管理的嘉实新能源新材料为例，其2017年年报显示，换手率达到最高，为222.76%，其次，2018年年报显示为159.20%，再次，2019年年报显示为133.56%，其他时间段换手率未超过105%整体来看，基金的换手率相对较低，证明姚志鹏更注重个股的中长期价值投资，而不是短期的择时投资思路

这一投资策略也给姚志鹏的管理基金带来了出色的业绩回报。据晨星统计，截至2021年9月30日，在晨星的普通股权f

对于托管基金持续出色的表现，长城证券研究报告指出，姚志鹏具有理工科背景和多年相关行业研究经验，投资理念相对成熟他在管理基金的过程中把握了新能源行业的发展方向，挖掘了行业内众多潜在的优质股票，让基金充分享受新能源行业快速增长带来的红利

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