上半年火电企业净利润下降60%火电上市公司迎来一波利好政策

在省电的条件下，火电上市公司迎来一波利好政策日前，国务院常务会议指出，加强分类调控，高耗能行业价格由市场交易形成，不受20%涨幅限制

价。

政策披露后，a股火电板块经历了集体回撤截至13日收盘，内蒙古华电，上海电力，广东电力A，金山等个股股价下跌，金空电力，申能电力，万能电力，鲍彤能源等13只个股股价跌幅均超过5%如果电价市场化，上市火电公司能否迎来春天

上半年火电企业净利润下降60%。

根据Wind数据，目前a股市场共有27家火电企业9月以来，部分火电企业股价持续上涨截至10月12日收盘，内蒙古华电，上海电力，赣能股价分别上涨87.55%，52.34%，48.37%豫能控股，华能动力，金控动力，金山股份，京能动力也上涨超过20%

上述政策公布后，火电板块股价连续数日下跌对此，川财证券首席经济学家，研究所所长陈力对中新经纬进行了分析，认为主要原因是市场对电价的放松已经有了一定的预期，早在8月底就发布了关于提高电解铝阶梯价格的通知，此次中国例会的通知是对电价改革的进一步完善

就电力板块而言，9月份整体涨幅比较大，预期有一定透支，所以政策出台后板块有所下滑此外，电力行业本身具有公用事业属性，行业利润很难过高，行业估值提升空间有限陈丽说

今年上半年，由于煤炭价格上涨等因素，超过60%的火电企业净利润同比下降其中，金山，华电能源，豫能控股，京能动力跌幅较大，分别达到405.39%，202.08%，136.40%，135.69%，报告期内分别亏损3.16亿元，5.23亿元，7200万元，3亿元

金山股份在半年报中表示，受外部因素影响，公司今年上半年煤炭价格同比大幅上涨，受煤价上涨影响，公司火电机组边际贡献不断收窄，公司及时调整启动方式，导致发电量同比下降。

同时，金山股份预测，根据现有市场情况，煤价将继续高位运行，公司下一报告期末累计净利润较上年同期大幅下降。

豫能控股还将今年上半年净利润下降归因于煤炭价格上涨，称受外部市场因素影响，公司煤炭收购价格同比大幅上涨，导致公司火电业务利润同比下降。

华电能源半年报显示，由于黑龙江省电力需求紧张，用电量增长缓慢，新能源机组大量投产，电力供需矛盾较为突出，火电机组利用小时数继续保持低位运行省内煤炭供应紧张局面进一步加剧，价格持续上涨，给火电行业带来巨大成本压力，同时电采暖价格无法缓解，火电企业面临大规模亏损的巨大压力

专家:火电企业盈利能力或改善。

今年上半年，仍有部分火电企业净利润大幅增长，如天府能源，国电电力等。根据t

在陈力看来，本次电价调整有助于提高电力企业利润稳定性，尤其是火电企业利润提升最近几年来，在能耗双控背景下，煤炭供应端受到一定限制，随后动力煤价格持续上涨，极大扰乱了火电企业利润电价浮动区间的放开，有利于缓解目前燃煤电力企业的困难

工业用电约占用电需求的70%，其中高耗能企业占45%如果高耗能企业的市场交易价格不受20%的限制，相应的需求可能会大大减少厦门大学中国能源政策研究院院长林说

他进一步指出，如果高耗能企业需求下降，短期内供需平衡将很快出现在需求减少的情况下，煤炭价格也有望下降

林也表示，降价是常事，现实中如何实施涨价并不清楚总的来说，好处比较大

高资产负债率背后有隐忧。

净利润下降的背后，多数火电企业负债累累。

Wind数据显示，截至今年上半年，20家a股火电企业资产负债率超过50%，其中华电能源达到98.59%，金山，金控电力，华银电力的资产负债率也在80%以上。

国务院国有资产监督管理委员会数据显示，6月末中央企业资产负债率为64.9%。

从今年上半年属于五大发电集团的主要上市发电公司的资产负债情况来看，除了国能集团旗下的中长源电力负债率低于60%外，很多上市火电公司的资产负债率都高于60%其中，华电集团控股的华电能源资产负债率最高，达到98.59%，大唐集团旗下的华银电力为84.29%，上海电力资产负债率超过70%华能国际，大唐电力，国电电力的资产负债率均超过央企平均线

林分析说，电力公司。

属于资本密集型，前期投入较高，今后的收入较为稳定，因此负债率都比较高，这是由其行业决定的。

国家发改委能源研究所原所长周大地在接受中新经纬采访时表示，企业资产负债率较高，和其自身投资关系比较大，近几年，很多发电公司在新能源方面进行了大量投资，而新能源投资的回收期比较长，资金占用量大，回收慢。

另一方面，周大地认为，因为电价的问题，相关火电企业经营条件较差，以至于出现亏损，而表现在财务报表上就意味着资产要减值而一增一减间，资产负债率难免会维持较高水平

周大地指出，火电企业的高负债率将会对其进一步发展带来很大影响，就等于企业干什么都得大量借钱，资金少，流动性差，企业进一步转型，技术改造等都将承压。

周大地认为，火电企业若想降低资产负债率，需从自身经营和投资两方面着手对于已有资产的经营，如果长期是一个亏损的状态，那就很难办了，现有资产不仅不赚钱，还面临着缩减的风险

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