探索基础设施REITs产业生态化发展

日前，北京2021基础设施REITs产业发展大会成功举办会议由北京市地方金融监督管理局，北京市发展和改革委员会，中国证券监督管理委员会北京监管局，上海证券交易所，深圳证券交易所联合主办，北京市东城区人民政府，中国国际资本公司联合承办来自政府相关部门的人士，国内行业专家，代表企业的原始权利人，项目经理，专业机构和投资者参加了会议会议由北京市地方金融监督管理局党组书记，局长霍主持以基础设施REITs新实践，新生态为主题，总结基础设施REITs实践经验，探讨整体产业生态发展

探索基础设施REITs产业生态化发展。

首批9个基础设施REITs试点项目于2021年6月成功上市，得到市场的积极反馈，是中国资本市场发展的又一里程碑自首批试点项目顺利落地以来，基础设施REITs试点工作持续深入推进最近，三个新项目在交易所正式申报同时，试点地区和资产范围也在稳步扩大，试点范围进一步扩大到全国符合国家宏观发展战略的能源基础设施，保障性租赁住房等基础设施已纳入试点范围

从二级市场的表现来看，基础设施REITs的配置价值逐渐凸显截至10月14日，9只REITs价格均回到发行价以上，平均累计涨幅超过10%市场活跃度逐步提升，日均换手率接近2%，保持了较高的市场流动性，凸显了其作为中风险，中收益的全新投资产品的资产配置价值

北京在首批试点中表现亮眼，符合去年北京基础设施REITs产业高质量发展大会的预期会议聚焦基础设施REITs产业生态化发展

北京市东城区委副书记，代区长周金星在致辞中指出，在北京REITs十二条的指引下，东城区率先颁布区域落地政策未来，东城区将出台多项支持REITs产业发展的措施，对成功发行REITs产品的原始权利人给予专项支持，对已落户东城的REITs发行和资产管理运营机构给予资金支持，并为REITs产业人才提供落户补贴，人才医疗保险等专项服务同时，实施东城区金融业高质量发展三年行动计划，持续优化营商环境和空间资源，将东城打造成为REITs产业发展高地

推动REITs行业高质量发展。

会上，监管部门和行业专家分别从政策要求和专业领域分析了首批基础设施REITs试点的意义，并就新实践下如何做好REITs，新生态下如何推动REITs高质量发展提出了建议。

中国证监会债券部主任宸妃在主旨演讲中表示，REITs是资本市场帮助构建新发展格局的重要组成部分在当前构建新发展格局的背景下，增强资本市场枢纽功能的核心是引导各类要素资源向更高效，更有活力的领域集聚，激发经济增长的内在潜力他建议，REITs的小生态改善和发展要与宏观经济发展相适应REITs的方向要紧密联系国家战略，试点项目要持续推进

中国银行业监督管理委员会资本运用司副司长罗表示，在前9个项目中，保险资金参与了8个项目的投资投资基础设施REITs是保险资金服务国家战略和保险资金长期资产配置的需要将采取切实有效的措施，支持保险机构参与基础设施REITs前期，我们与证监会合作，明确了保险资金的投资规范下一步，我们还将尽快出台规范性文件，同时加强政策引导，支持保险资金通过基础设施REITs和债权股权等方式，加大对交通，水利，能源，生态，环保等基础设施领域的投资，服务经济高质量发展罗对说道

北京证监局局长贾表示，首批9个REITs试点项目中有3个来自北京，涵盖多种资产类型同时，北京中介机构也深度参与试点工作，积累了宝贵的实践经验为持续推进基础设施REITs试点工作，一是抓紧完善规章制度体系，对首批推荐评审上市项目进行综合评估，抓紧完善规章制度体系，二是抓紧构建良好的产业生态下一步，北京证监局将发挥资本市场重点领域支持作用，为REITs市场长期健康发展保驾护航，及时做好政策的传递和沟通

北京市发改委二级巡视员黄林志表示，各地要把摸清资产底数和抓重点项目结合起来，把制度体系建设和解决个人问题结合起来，把广泛宣传培训和专业对接交流结合起来，推动REITs产业发展。

深交所党委委员，副总经理李辉表示，北京REITs产业政策明确成立了促进基础设施REITs产业发展领导小组，这是一站式对接服务机制的好例子同时，他建议进一步探索产融结合机制，提高工业企业参与积极性，研究培养专业REITs管理人员，促进REITs产品高效运行深交所将及时总结首批试点工作经验，巩固试点成果，全面夯实制度基础，优化机制设计，开展市场培育，完善配套政策

上交所债券业务部副主任段东兴表示，伴随着首批5只产品于6月21日在上交所正式上市，上交所基础设施公募REITs试点工作实现了四稳，即稳上市，稳交易，稳运营，稳预期，产业集聚效应初步显现下一步，上交所将推动项目正常供给，推进能源基础设施，住房租赁，文化旅游等新型基础设施资产REITs试点

善REITs扩募配套规则，持续推进体制机制优化，不断提升服务实体经济和国家战略的能力和水平。

全国股转公司市场发展部总监孟浩指出，北交所的设立，对完善多层次资本市场体系，助推经济高质量发展至关重要北交所非常期待在中国证监会的支持和指导下，在未来不断地丰富业务体系和产品体系北交所的大幕即将开启，我们希望各个市场主体都能观势谋局，既要顺势而为，更要乘势而上北交所也愿与各位携手奋进，共同打造服务创新型中小企业的主阵地孟浩说

中关村发展集团党委书记，董事长赵长山指出，基础设施REITs能有效解决产业园区融投资及产业园区角色重叠等问题，是助力产业园区开发全生命周期管理和服务的重要制度创新。

中金公司首席运营官楚钢表示，中金公司高度认同公募REITs对中国经济的时代意义凭借先发优势，中金有幸在首批REITs试点中取得多项市场领先:中金是迄今业内唯一一家完成两单试点的投行，这两单发行规模占首批整体规模的32%，在首批9单试点项目中，中金担任了8单的做市商，是市场参与做市项目最多的投行中金还参与了5单试点REITs的战略投资，是市场战略配售规模最大的投行中金公司在参与REITs的同时积极宣传REITs产品，讲好投资故事，认真探索REITs基金管理这一全新课题，初步探索出REITs架构下专业人做专业事的实操方案

REITs业务新，链条长，角色多，结构复杂，与产业结合深，配套政策涉面广，需要加快完善市场体系建设，形成长期可持续的产业链生态我们期待携手构建一个政府，原始权益人，中介机构，投资者共同参与的良好生态环境 楚钢说

机构建言市场发展

会议举行了原始权益人与专业机构和投资者两场圆桌讨论，中金公司，中金基金，首创环保，中航基金，汉坤律所，戴德梁行，普华永道，中保投，兴业银行，光大理财，工银理财，泰康资产等机构代表参加讨论。

在讨论首批试点项目经验的圆桌论坛上，中金公司投行部固收组负责人慈颜谊，对公募REITs的首批试点以及二级市场表现情况进行了简要回顾，对REITs从业者不忘初心，勇于实践，共同呵护REITs良好生态进行了呼吁首创生态环保集团股份有限公司总会计师郝春梅回顾了上市公司和REITs两个平台的价格表现，对于两个平台对公司的意义进行了总结，表达了推动水务行业发展，争做建设美丽中国贡献者的积极意愿中航基金不动产投资部总经理宋鑫介绍了首钢绿能项目上外部管理机构与基金管理人的磨合与探索，表达了对于未来REITs继续做大做强的信心汉坤律师事务所合伙人方榕提及了目前REITs结构是实现REITs尽快推出的最优解，从专业法律角度，提出了资产风险和产品风险的缓释措施深圳市戴德梁行土地房地产评估有限公司高级董事胡峰认为目前REITs的配套制度已经解决了谁来做评估，什么方法做评估，什么时间做评估的问题，下一步更需要关注估值的合理性普华永道中天会计师事务所合伙人薛竞则提到REITs的不同结构设计将产生不同的财务影响，是否并表，并表后融资金额是否能确认为权益受到大众关注，期待配套制度优化后确定财务标准，助力REITs的良好发展

在讨论首批项目投资的经验和挑战的圆桌环节中，中金基金总经理孙菁，对首批公募REITs发行和后市表现进行了回顾，并表示在项目设计阶段重视对投资人利益保护的初心得到了二级市场的正向反馈中金公司固收部全球结构化组负责人张永诚认为，在首批公募REITs发行过程中，公司积极响应服务国家战略，大力度参与投资与做市工作，并提供了从二级市场角度提升REITs产品投资价值的关注点中保投资有限责任公司投资团队执行董事王巍伟认为，保险资金的特点与公募REITs高度契合，公募REITs未来将成为保险资金大类资产配置的重要资产之一，并呼吁提升产品规模与发行速度，以更好地匹配保险机构的配置需求光大理财创新资产部董事总经理张潇认为，银行理财对公募REITs产品的投资有别于传统基于主体信用的固收类投资，体现在基于资产价值的投资视角和逻辑，建议在人才配置，投研体系和框架，产品体系，交易运营支持等方面做好准备，并在围绕REITs全业务链的综合化投资上积极布局工银理财项目投资部总经理钱小全认为，公募REITs是我国金融供给侧结构性改革和基础设施领域投融资创新的重要结合，理财资金将公募REITs作为战略型新兴资产进行配置，也是服务实体经济的新途径，并就保障性租赁住房等REITs新领域的机遇进行了讨论与分享泰康资产金融产品投资部高级投资经理欧阳智鹏认为保险资金对公募REITs的投资看重底层基础资产的基本面，呼吁做好信披和扩募工作，以更好解决信息不对称和提升单品流动性的问题

北京市2021年基础设施REITs产业发展大会获得了与会嘉宾的一致好评本次大会在新的历史起点，总结试点经验，探讨实践问题，建设REITs新生态体系，助力北京基础设施REITs产业在新时期新阶段的高质量发展

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