大部分春季躁动均涵盖了2月2010年以来2月上涨的概率为67%

虎年开年港股市场迎来开门红，节日期间外围市场也大多上涨，节后A股行情将如何演绎。

春节期间，亚洲股市涨幅居前，香港恒生指数和日经225指数分别上涨4.34%和2.7%，美国三大股指标准普尔，纳斯达克，道琼斯分别上涨1.55%，2.38%，1.05%，欧洲股市表现平平，德国DAX指数，法国CAC40指数分别下跌1.43%，0.21%，英国富时100指数上涨0.67%此外，富时A50期货长假期间上涨近2%

券商分析认为，尽管全球疫情仍存在不确定性，但国内政策托底态度明确，经济回暖的前瞻信号已经出现，A股市场短期底部或已形成，央行可能进一步打开货币政策工具箱，流动性将相对宽松，有利于A股春季躁动行情的产生。2016年以来，大量实现ROE和ROIC趋势突破的企业均得到了长期估值的修复，今年商品价格上行让市场开始修正对传统周期性行业重要性的认知，近期召开的中央经济工作会议也指出了传统行业在经济中不可取代的地位；展望未来，尽管供给侧的极端收缩有所改善，但这将帮助市场对传统行业未来的持续盈利能力进行合理定价，周期股将跑赢商品。

短期底部或已形成

基本面方面，短期经济数据显示，在备战冬奥，过年停工以及多地疫情反复等因素影响下，1月制造业采购经理指数仍然保持在扩张区间，并已经连续三个月处于景气水平，经济回暖的前瞻信号已经出现，对股市信心带来支撑。今日，以电力，煤炭，钢铁为代表的传统行业涨幅靠前，我们在年度策略《终莫之胜》中提到:传统行业的重估远未结束，原因在于2021年周期行业的ROE和ROIC都已突破长期趋势，在高分红和更高的均价水平下，预计将在2022年延续上行。。

政策面方面，春节前连续出台减税降费和扩大有效投资的政策，确保上半年经济平稳运行。

中信证券联席首席经济学家，研究所副所长明明最近几天表示，央行节前向市场大量投放跨节资金，启动跨春节流动性安排，呵护资金面稳定的态度较为明确，节后流动性缺口将大幅改善，且货币政策仍然处于宽松周期之中，因此2月可能在缴税，政府债缴款等部分时点资金面有所收紧，但不会改变利率整体下行的趋势。

上市公司业绩方面，统计数据显示，截至2022年1月29日，全部A股整体披露率达54%上市公司2021年预告净利润同比增速表现不错，中位数为50.4%，因此A股市场估值水平仍在全球具有一定吸引力

各方面数据显示，当前A股市场短期底部或已形成，节后反弹可期。

风险情绪基本释放充分

展望节后A股，星石投资表示，自2010年以来，股市中均存在着春季躁动现象其中2010年，2011年，2014年，2015年，2016年均表现为先下跌，后躁动，年初股市调整并不意味着当年不再出现春季躁动从数据来看，大部分春季躁动均涵盖了2月，2010年以来2月上涨的概率为67%

兴业证券首席策略分析师张启尧分析称，春节假期期间，海外市场整体表现较好市场逐步消化美联储加息预期，风险偏好整体有所回升中概互联网板块表现强势，港股也收获虎年开门红，在科技板块的带领下大幅走强对于A股而言，节前市场已大幅回调，风险情绪已基本释放充分，叠加外围市场的强劲表现，有望提振节后国内投资者的风险偏好，A股也有望迎来开门红

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