证券日报：从41份房企三季报预告看两个“新常识”

截至10月27日，据Wind统计，根据申万行业房地产分类，已有41家a股上市房企公布了第三季度报告的业绩预告。根据预测净利润上限，每户平均盈利1.1亿元，比上一个低谷的2014年同期低8000万元。

当然，由于三季报还没有完全正式披露，这一数据还不确定。。经过综合比较，笔者发现两种“新的共同感官”逐渐浮出水面。

随着金融资源配置到房地产行业的比例下降，积极降低负债、控制杠杆、缩小金融体系规模，从而保持健康发展，是“新常识”之一。毕竟安全比成长更重要。

从中国房地产的发展来看，中国人均居住面积从不到4平方米到40多平方米，普通人的生活条件得到了切实改善，这是进步。然而，剩下的问题是房价越来越高，年轻人很难在大城市站稳脚跟，因为他们还没有买房。值得注意的是，这三家公司都是新能源产业链中的公司，其中长源锂科和天机股份与延安必康一样，都属于锂电池赛道。贷款过多买房也可能增加债务风险。另一方面，房地产行业过去占据了太多的财力，开发商被高负债所驱使，这也是不可持续的。

因此，目前房企需要走出“借-买地-卖房-借贷”的非理性循环，而不是走复制规模的道路，要靠R&D和创新创造作品而不是产品，靠精细化管理提高效率.“减肥”的过程或许艰难，但坚持下来之后，他们或许有机会享受行业深度调整后的红利。

今天的钱要留作新的业务布局，房企要习惯小赚慢赚，这是“新常识”的第二部分。因为，能力比规模更重要。

就房地产行业而言，增量市场的住宅开发天花板较低，但股市已经到了大有可为的时刻。比如城市更新、物业管理、公寓租赁、商业管理、物流、代建等领域都是未来房企的重点。

以物业服务为例，2020年这个市场的营收已经达到1.18万亿元，越来越多的物业管理企业实现了IPO。当主要开发业务市值较差时，物业管理企业的估值远高于开发上市主体。在后房地产时代，商业以服务为中心，而不是盖房子。扩大服务能力圈，提高服务质量是商业模式的核心。此外，长源锂科，双环传动(报价002472，诊断股份)，天玑股份(报价002759，诊断股份)的业绩也大幅增长，均超过10倍。

房地产暴利时代已经结束，这是业界的共识。金融红利正被挤出房地产企业的利润表。行业的“高光时刻”已经过去，新的机会留给了拥抱长远的开发者。房企需要“慢转弯”，努力做好精细化管理和服务业务，改变发展势头，等待下一个春天。

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