A股情绪指标处于2021年高位区域市场有震荡消化需求当前时点我们更担心风险非机会

美联储加速Taper落地，历史上美股在加息周期下总体风险有限，压力更大阶段在加息落地后经济仍处在下行周期，中央经济工作会议定调后，稳增长和稳信用是阶段性的重点，相关政策带来一定的结构机会当前A股情绪在2021年高位，市场有震荡消化需求，未来2—3个月成长更优，结构围绕2022年高景气延续+景气反转，建议考虑适当新增新能源基建配置

宏观方面，美联储加速Taper落地，2022年3月完全退出QE，加息预期提前明年海外流动性环境类似2014年Taper阶段与2015年加息预期发酵期的叠加2022年3月Taper结束，年中附近就业基本修复至合意区间，通胀水平仍超长期目标，或在年中至年末落地加息1—2次国内除了社融企稳外，11月的经济整体延续10月的特征，外需较强但价格贡献较大，生产略有修复，内需整体仍然偏弱，政策还未传导到基建数据上，但财政基建支出加速，地产仍处在底部，服务业消费受疫情扰动，商品消费大致平稳，缓慢修复

产业方面，中央经济工作会议对财政基建，房地产，大宗供给，科技，数字化，专精特新等方面均有积极表述，对消费表述相对平淡光伏链中，硅料，隆基硅片报价下调，价格博弈现拐点能源方面，中央经济工作会议释放能耗双控放宽信号，利好风光车中下游消费方面，白酒延续控货挺价，部分医药企业可能列入美国商务部实体清单，后需跟踪进一步政策和相关公司动向

资产方面，历史上美股在加息周期下出现阶段性下跌但总体风险有限，Tapering与加息预期阶段美债利率趋势性走弱，成长股风险有限，压力更大阶段在加息落地后经济仍处在下行周期，中央经济工作会议定调后，稳增长和稳信用是阶段性的重点，相关政策带来一定的结构机会A股情绪指标处于2021年高位区域，市场有震荡消化需求，当前时点我们更担心风险而非机会

市场策略方面，债券方面，利率震荡延续，把握收益率空间，观察后续宽信用的效果和节奏信用风险边际缓解但分层延续，地产融资改善但需求仍弱，政策底已现但基本面底预计还将继续出清固收+资金流入支撑转债估值高位韧性，调整提供机会风格转化下建议均衡，关注景气高位的新能源，光伏，新基建以及需求回暖的汽车，交运，造船，生猪行业转债

A股方面，A股情绪指标处于2021年高位区域，市场有震荡消化需求，当前时点我们更担心风险而非机会未来3—6个月我们依然认为成长更优，短周期1—2个月稳增长预期加码，风格会相对均衡不建议根据风格做漂移，我们的结构选择依然围绕2022年高景气延续+景气反转布局此外，建议考虑适当新增新能源基建配置

港股方面，上周港股受海外事件和情绪影响继续走弱2022年国内经济继续放缓，海外政策与流动性的不确定性仍将对港股走势形成一定压制，但在国内政策环境与成本压力边际缓解背景下，港股业绩迎来改善，估值优势凸显，配置性价比提升投资主线聚焦受益于监管从密集落地转向常态化，业持续高景气的互联网/消费/医药/汽车及零部件板块，稳健收益型可关注估值性价比突出的港股高股息板块

原油方面，上周油价继续高位震荡，未来1—2个季度供给克制，需求曲折向好，紧平衡格局延续，低库存放大价格弹性，油价高位宽幅震荡，而后供需逐步平衡，库存回升，油价向均衡迈进。

黄金方面，上周Taper加速预期兑现后美债利率回落，黄金出现一定上行，预计2022上半年加息预期还将随通胀情况以及美联储的态度出现较大波动，黄金难有趋势性机会。联合检验消除质量隐患。严格的质量控制不仅是项目过程中不可或缺的一部分，也是前置和平时都要做的工作。各地区质量负责人在分公司总工程师的领导下，对冷轧修现场进行联合检查，重点检查基础管理，设备本色，智能工装应用等，强调质量是工程的核心，督促质量负责人正确履职，做到现场走好；质量标志。聚焦高风险项目和层级项目的关键点，深入简明地讲解每个项目的质量程序，标准和容易被忽视的质量问题，并对施工人员提出相应的要求。通过检查，增强了质量人员现场质量管理的意识，提供了现场交流学习的平台，使质量的关键点在今后的质量检查过程中能更好地把握，思路越来越清晰。同时也提高了全体员工的质量意识，加强质量月活动，营造良好的学习氛围。。

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