基金经理观点中常提到的分子端分母端是什么意思

问题一:基金经理观点中常提到的分子端，分母端，是什么意思。

金融领域说到分子端，分母端一般是指DDM模型中的分子和分母。模型如下:

其中，V为每股股票的内在价值，分子端的Dt是第t年每股股票股利的期望值，跟企业盈利有关，或者说跟经济好不好有关分母中的k是股票的期望收益率或贴现率，会受到市场利率的影响

很明显，如果利率不变，当企业盈利变好，则分子变大，企业的价值提高，股价应该上涨如果企业盈利不变，当市场利率下降，则分母变小，企业的价值还是提高的，这就是为什么央行放水的时候，市场会涨但如果货币政策收紧，利率抬升，市场又会下跌

不过实际情况中，通常是分子分母较量的过程一般经济很热的时候，企业盈利很好，按说股价应该上涨，但可能这个时候会伴伴随着高通胀，然后货币政策就会收紧，进而利率提高，股价受到压制这时就看市场如何反映了，通常，市场短期内对利率的变化反映更快，但长期还是取决于企业的盈利反之，当经济不好的时候，企业盈利困难，货币政策可能会放松比如今年，就是分子端企业盈利下降，而分母货币政策宽松的一年

问题二:投资中常听到的戴维斯双击，戴维斯双杀是什么意思。

戴维斯效应，就是有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应也就是说当一个公司利润持续增长使得每股收益提高，同时市场给予的估值也提高，股价得到了相乘倍数的上涨，这就叫戴维斯双击，相反，当一个公司业绩下滑时，每股收益减少或下降，市场给予的估值也下降，股价得到相乘倍数的下跌，这就叫戴维斯双杀

公式:股价P=每股收益EPS*市盈率PE.比如，A公司2017年股价20元，每股收益2元，市盈率10PE，假设该公司每年净利润增长10%，那么3年后每股收益EPS=2*3次方=2.66元，在市盈率不变的情况下3年后公司的股价为P=2.66*10=26.6元，但是由于该公司业绩持续增长，使人们对公司的未来产生更乐观的预期，于是给它更高的估值比如15PE，这时候用公式算一下3年之后的股价应该是P=2.66*15=39.9元。具体看来，他在管的8只基金合计持仓市值最多的10只股票分别为宁德时代，五粮液，亿纬锂能，贵州茅台，海康威视，药明康德，隆基股份，东方雨虹，卓胜微和汇川技术。

相反，一些公司在近期的财报披露中揭开了高成长的伪装，比如创业板某公司，在中报预告中预亏损，那么它相应的每股收益也会相应下滑，同时人们对它的预期也下降，于是给予的市盈率估值下降，因此股价会得到相乘倍数的下降，这就是戴维斯双杀。。

基金经理在投资中，会尽量追逐戴维斯双击所带来的盈利能力和估值都提升的投资机会，且避免陷入戴维斯双杀的陷阱。

问题三:基金公司的组合太多看花眼，该怎么选。其中，被重仓的海康威视也在下半年以来被他调研，虽然其在经历过去年股价的快速上涨后，今年公司股价在震荡中下跌了6个百分点，但是基本面依旧稳固，上半年营业收入和净利润分别同比增长了39.68%和488%。

基金公司组合一般是指:由公募基金公司挑选的若干只公募基金构成的具有一定的投资策略风格或追求超额收益目标的资产组合基金公司组合与我们平常所看到的个人建立的投资组合有所不同，基金公司组合，具有专业化，目标明确，长期管理能力强，团队优势，基金公司信息灵通，拥有资源丰富，等特质

查看当前市场上有哪些组合可以登录天天基金APP，点击进入组合宝界面，可以看到可以跟投的基金组合。对于白酒等传统蓝筹，以及新能源车，半导体等新兴成长有相对均衡的配置。

基金公司基金组合从风险收益特点上，可以分三类:活钱管理，稳健理财，追求收益。

活钱管理主要是配置货币基金和债基，适合平时放零花钱，稳健理财适合追求稳健型投资，年化收益8%左右，追求收益组合则适合有一定风险承受能力的长期投资者，一般年化收益20%以上。

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