中矿资源002738：业绩表现突出原料保障带来强成长

本报告简介:2022年锂价将继续维持高位，公司新增产能投入产出价格共同上涨，将有力推动全年业绩投资要点:上调盈利预期和目标价，维持增持评级公司发布2022Q1季报，营收18.48亿元归母净利润7.75亿元超出预期业绩大幅增长主要是由于2022Q1锂产品价格上涨，提高了公司利润最近受疫情影响，锂价暂时回调但考虑到疫情的不可持续性和全年供需格局的基础，我们预计2022年锂的整体价格仍将维持高位公司2022—2023年EPS上调至9.33/15.30元，2024年EPS为17.54元给予2022年11倍估值，上调目标价至102.56元，维持增持评级公司新生产线顺利达产，量价齐升业绩新建2.5万吨锂盐生产线2021年11月达产，6000吨氟化锂生产线改扩建完成新增产能释放，叠加锂价持续高位，带来公司全年量价齐升计划收购的非洲锂矿资源保证了原材料的供应日前，公司公告拟收购比基塔公司74%股权该矿目前选矿能力为70万吨/年，将扩建至175万吨/年此外，该公司还将开发矿井项目和SQI6项目高景气叠加供给变化，长期业绩弹性增加这种强循环的本质是锂矿石的短缺锂矿自给率的提高将为公司业绩注入弹性，改善长期成长性风险提示新能源汽车销量不及预期，公司海外项目投产不及预期

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