不见赚钱效应，A股新增投资者创年内新低，一年前开户新低后随后回暖，a股投资者数量已达2.1亿

9月，新增a股投资者数量降至年内最低点。

日前，中国结算最新数据显示，9月a股新增投资者103.05万人，环比下降17.30%，不仅降至年内新低，也是2021年10月以来近一年的新低至此，a股投资者数量已达2.1亿

不过值得注意的是，去年10月份的新低之后，出现了一波回升。

此外，9月份a股登记存管证券总市值，无限售条件市值，转让总额，转让总额，结算总额较8月份也有不同程度的下降。

中国结算公布的多项数据显示，投资者的悲观情绪正在释放这与郭盛证券策略团队的分析不谋而合，该团队9月底发布相关报告称，投资者情绪指标全线下跌，新高股和强势股加速下跌，弱势股和新低股同步快速上涨，而投资者情绪徘徊在低位，杠杆情绪降至年内低位许多指标接近4月底市场的水平

从全年的情况来看，2022年a股新增投资者下跌的月份有5个月，分别是1月，4月，5月，7月和9月，基本都是受市场拖累新增投资者攀升的月份为2月，3月，6月和8月，3月新增入市人数超过200万，创下年内新高

市场普遍下跌，北上资金加速出逃。

回顾9月，在美联储连续加息，人民币对美元贬值等内外扰动因素下，a股走出震荡下行走势，主要股指全线收跌上证综指，深证成指，创业板指当月分别下跌5.55%，8.78%，10.95%，避险情绪被进一步演绎到极致

在市场的不断调整中，各行业的表现也是此凉彼热在31个申万一级行业中，煤炭是9月份唯一实现上涨的板块，涨幅为1.69%，汽车，电力设备，电子，传媒板块领跌

在市场普遍下跌的情况下，聪明钱迅速出逃，结束了8月份逆势买入的趋势据Wind统计，9月份北上资金累计成交18484.29亿元，净成交112.3亿元其中，沪股通共卖出12.1亿元，深股通共卖出100.2亿元从行业配置来看，9月份资金北上扫货较多的是基础化工，有色，医药生物，国防军工，汽车等行业，而净流出较多的是电力设备，银行，农林牧渔，非银金融，建材等行业

结合7，8月份的情况，三季度北向资金对a股的整体配置再次放缓，合计净流出196亿元兴业证券策略团队分析原因，一方面，美联储收紧预期加速，人民币汇率承压，大国博弈忧虑等因素反复扰动北上资金的风险偏好，另一方面，国内疫情后复苏步伐缓慢，房地产下行压力等因素一定程度上抑制了其增加配置的意愿

a股能否走出暖冬行情。

10月份，外围市场的不确定性依然受到关注，a股在3000点反复拉锯金九银十没看过四季度a股能否如预期迎来暖冬行情中国资产的吸引力能否进一步增强从证券，基金公司的后市来看，不确定性，耐心，谨慎，等待等关键词似乎被提及的次数更多

兴资产管理首席经济学家王表示，四季度a股可能走出独立的暖冬行情，今年年底可能出现较好的配置机会美联储加息肯定会对经济和金融市场产生重大影响现在判断加息步伐会放缓还为时过早就中国的资产而言，王认为，伴随着欧美经济下滑，全球资金在配置资产时，中国反而表现出一定的比较优势

静待花开，建议11月适当布局，是银河证券策略团队较为有利的看法虽然仍存在不确定性，但在国内宏观环境疲软，流动性相对宽松的背景下，11月和12月仍是重要会议的窗口期，未来政策预期仍是市场的主要关注点和催化点之一建议在调整结束的低位适当进行布局投资者策略应关注政策预期+高性价比受益主题和个股11月建议战略性布局高端制造，绿色能源，医药等高景气板块

华安证券策略团队也提醒，外部风险约束依然存在，反弹仍需等待时机内部环境的稳定将成为市场重要的压舱石，目前的位置不必过分悲观反弹通常需要两个机会:一是外部美联储加息预期是否企稳或降温，从而带动美债利率阶段性下降，其次，中国存在更强的阶段性风险偏好提升，从而对冲外部风险约束目前两个机会都还需要等待

长城基金表示，四季度市场面临的环境依然较为复杂，年内大概率市场继续以结构性行情为主但复杂和结构并不意味着机会的稀缺，而是体现了把握结构的重要性在走向减持游戏的过程中，要重点关注投资性价比和跟风这两点一方面要寻找军工，医药，电子等投资方向具有稳定的中长期逻辑和相对合理的当前估值和价格，另一方面关注新创，网安等政策预期积极，行业景气确定性强的题材

前海基金认为，在未来前景不明朗的影响下，预计市场会出现较大的情绪波动，但中枢大幅下跌的可能性已经越来越小如果未来疫情稍有缓解，市场可能会迎来修复机会建议关注后续政策的发布和落地，以及未来的疫情趋势短期内建议关注受疫情和海外制裁影响较小的行业，如军工，自控等中长期建议关注消费，医药，新能源等行业的修复机会

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