有中小券商业绩下滑遥遥领先行业

10月28日晚，中信证券，中信建投，海通证券，广发证券，CICC等多家龙头券商相继发布三季报，券商今年前三季度业绩排名也初步浮出水面。

从披露的券商业绩来看，近六成券商业绩同比增长，中信证券今年三季度单季营收达到200亿元，遥遥领先行业海通证券以单季营收113.68亿元暂列第二，三位

从今年前三季度券商的表现来看，大型券商与中小券商的差距再次拉大中信证券以营收578.12亿元，净利润176.45亿元排名第一广发证券和海通证券暂列第二，净利润分别为86.41亿元和85.02亿元

AVIC证券认为，伴随着重资产业务在券商营收中占比的提高，中小券商更容易受到市场波动的影响投研实力强，资金实力强的头部券商受益更大

券商三季度业绩发布，大型券商保持高增长。

截至28日晚7时，已有22家券商发布第三季度报告。

收入方面，大型券商总体保持稳定增长前三季度，中信证券以578.12亿元的营收排名第一，遥遥领先，同比增长37.66%海通证券暂列第二，营收348.39亿元，同比增长23.31%广发证券，招商证券，CICC，中信建投紧随其后，累计营收超200亿元，营收均同比增长20%以上东方证券，光大证券，浙商证券今年累计营收也超过100亿元

净利润方面，中信证券，广发证券，海通证券暂列前三大型券商中，CICC，中信证券，海通证券保持较高的净利润增速前三季度归属于中信证券的净利润已达176.45亿元，同比增长39.37%广发证券和海通证券暂列第二和第三，净利润分别为86.41亿元和85.02亿元，同比分别增长39.10%和6.15%

CICC今年前三季度净利润已达74.54亿元，同比增长52.39%今年前三季度，中信建投净利润同比微降3.11%至72.58亿元

在中小券商中，浙商证券和东方证券业绩增长显著今年前三季度，它们分别实现净利润15.88亿元和43.21亿元，同比增长54.61%和41.62%今年前三季度，财达证券实现净利润5.46亿元，同比增长52.07%

但是，也有一些中小券商业绩下滑前三季度归属于华林证券母公司的净利润为6843.57万元，同比下降27.20%，主要系自营股票及衍生品公允价值波动所致，衍生品业务利润下降

中信证券单季度营收突破200亿元，资产管理业务实现了辉煌增长。

我们来看看龙头中信证券的表现在巨大的体量下，中信证券仍能保持较高的增速，令行业惊叹

今年前三季度，中信证券以578.12亿元的营收位居榜首，较2020年同期增长37.66%，同时，公司实现净利润176.45亿元，同比增长39.37%。

分项目看，中信证券前三季度手续费及佣金净收入达255.97亿元，同比增长35.86%，主要得益于经纪业务，投行业务，资产管理业务手续费及佣金净收入增长，尤其是资产管理业务表现突出。

具体来说，净费用在

在性能方面，很多参与过大众转型的大集合产品都取得了突出的表现数据显示，截至10月27日，中信证券旗下多达4家大集合实现了转型以来的年化收益率超过20%其中，中信证券量化优化A自2020年5月22日运营以来，累计收益率达到63.52%，年化收益率达到40.94%自2019年10月22日以来，中信证券红利价值A累计实现回报63.51%，年化回报超过27%此外，中信证券精选价值成长A自2020年2月18日转型完成以来，也获得了40.62%的累计收益和22.16%的年化回报

中信证券表示，未来公司将继续坚持主动管理的发展方向，以公募大集合产品转型为抓手，全面提升零售个人服务质量和效率，持续完善零售财富业务体系建设，积极为普惠金融领域业务发展贡献力量。。

除中信外，海通证券，广发证券等龙头券商也取得了显著成绩。截至2021年三季度末，尚未转股的可转债金额约为75亿元，尚未转股的可转债数量约为375万只。

业务方面，海通证券今年前三季度实现手续费及佣金净收入105.79亿元，同比增长0.84%其中，经纪费净收入44.06亿元，同比增长15.27%，投行业务手续费净收入34.55亿元，同比下降10.72%，资产管理费用净收入24.63亿元，同比增长3.26%

同时，海通证券公告称，2021年1—9月，公司合并报表计提资产减值准备15.19亿元，减少利润总额15.19亿元，减少净利润11.54亿元海通证券表示，信用兼职亏损对净利润的影响超过公司2020年度经审计净利润的10%

目中，应收融资租赁款，融出资金，长期应收款的占比最大，计提金额分别达到7.16亿元，3.15亿元，2.46亿元。

广发证券今年以来手续费及佣金净收入达到140.25亿元，同比增长33.19%其中，资产管理及基金管理业务手续费净收入保持高增长，达73.51亿元，同比增长约56.25%不过，广发证券投行业务手续费净收入有所下滑

近六成券商三季度业绩同比增长

再来看看上市券商第三季度的表现。聚飞光电10月8日晚间发布公告称，2021年第三季度，聚飞转债因股份转换减少金额约29亿元，减少股份约329万股，股份转换约6486万股。

中泰证券研报认为，今年三季度市场交投活跃度进一步提升，股基交易额连续49个交易日突破万亿，拟设立北交所，注册制改革更进一程，推动券商行业景气度提升。

今年第三季度，中信证券营收达到200.91亿元，同比增长31.73%，公司实现归母净利润54.47亿元，同比增长45.84%海通证券则以113.68亿元的单季营收，36.56亿元的归母净利润暂居第二，分别同比增长8.62%，21.10%

从上市券商的第三季度单季度营收排行来看，中信证券，海通证券，广发证券目前暂居前三排名第一的中信证券营收遥遥领先，而广发证券则以88.63亿元的营收排名第三中信建投，招商证券，中金公司也以超过70亿元的单季营收紧随其后

从营收增幅来看，浙商证券第三季度业绩同比增幅为90.12%，达到49.50亿元国联证券三季度的营收增幅也达到70.14%，单季营收9.24亿元大型券商中，中信证券，中信建投的第三季度营收同比增幅超30%

从上市券商第三季度归母净利润来看，中信证券，海通证券分别摘得状元，榜眼，中信建投，招商证券，广发证券则以27亿元左右的单季净利润居于第二梯队近六成券商三季度业绩增幅为正

就单季净利润同比增幅而言，红塔证券，国联证券同比增幅超100%，浙商证券，东北证券，第一创业第三季度净利润同比增幅也在60%以上大型券商中，中信证券在高业绩基数的基础上仍然保持高速增长，第三季度业绩同比增长45.84%，达到54.47亿元

安信证券认为，预计在三季度交投活跃以及公募基金规模提升的推动下，券商大财富管理板块业务将继续驱动板块三季度业绩高增长期来看，财富管理高ROE特性将重塑券商估值体系

中泰证券预计，2021年全年券商经纪，两融，自营业务受益于市场交投活跃，其中财富管理代销金融产品收入，参控股公募基金收益对业绩贡献比例进一步提升，对应业务营收保持较快增长，同时投行规模带动收入提升，资管主动管理转型产品结构优化，券商业绩有望保持高增长。

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