多家保险机构召开内部年度投资策略会议研判今年资本市场走势和重大资产配置策略

最近几天，多家保险机构召开内部年度投资策略会议，研判今年资本市场走势和重大资产配置策略目前，保险资金规模超过24万亿元，是中国债券市场第三大机构投资者，股票市场第二大投资者和公募基金第一大机构投资者，其一举一动备受市场关注

保险机构如何看待2023年的资本市场，将如何进行资产配置最近几天，《证券日报》记者采访了太平资产，昆仑健康险，爱人寿等多家保险机构整体而言，受访者对2023年权益市场的走势相当乐观多家机构表示，将适时提高权益仓位，但对固定收益市场的配置策略是多元化的，根据市场走势灵活配置利率债和信用债是主基调

看好股票市场

2022年权益市场波动较大，保险机构压力较大2023年，在诸多利好因素的加持下，保险机构普遍较为乐观

中国保险资产管理业协会近期对188家保险机构投资信心的调查显示，一季度，宏观经济信心指数为57.82，固定收益投资信心指数为46.70，股权投资信心指数为61.46整体来看，除了固定收益投资的信心指数低于中位数外，其他两项均高于中位数

太平资产相关负责人对《证券日报》记者表示，2023年房地产产业链触底企稳，国内宏观经济有望逐步复苏可是，海外需求下降，通胀见顶预计上半年美联储加息将告一段落2023年权益市场的抑制因素将逐步消除，有望走出震荡上涨行情

"目前，复苏的逻辑仍处于初级阶段."泰康资产股票投资执行董事张硕表示，2023年宏观经济分步复苏，房地产和宏观经济前景乐观，复苏逻辑强硬，新兴产业休整后启程。

昆仑健康险资产管理部负责人告诉记者，2023年宏观经济形势好转，将带动权益市场风险偏好提升，预计好转速度将快于企业基本面的修复速度。

除上述保险机构外，平安资管，光大永明资产，梅辛相互人寿，爱人寿等多家保险机构均表示看好今年权益市场走势，部分机构表示将择机加仓具体到行业，保险机构表示，经济复苏有利的行业和推动中国经济高质量发展的行业是股权投资的两条主线

太平资产表示，将加强对宏观经济和资本市场的研判能力，灵活调整市场风险敞口，择机提升权益仓位，抓住市场机会提升整体收益股权投资将坚持基本面选股的长期投资理念，选择优质标的的抄底布局，关注经济复苏中基本面恢复较快的子行业和长期符合经济高质量发展战略的优质标的

昆仑健康险资产管理部相关负责人表示，2023年将重点关注周期性经济复苏有利的板块，包括地产连锁，消费，关注政策支持明确，长期成长空间大的科技制造板块，包括军工，计算机，半导体，新能源设备等。

此外，平安资管，光大永明资产，爱人寿等保险机构也表示，将聚焦消费和科技成长等相关领域。

加强对联合提款的控制

太平资产相关负责人表示，在投资策略上，交易组合一般会采取中短期信用债托底，长期利率债波段交易，权重品种增厚的操作策略，以绝对收益目标为导向，通过国债期货等工具加强组合回撤的控制账户配置方面，商业银行资本补充债券等部分信用产品的利差目前已经上升到较高的历史分位数区间，可以考虑积极配置节奏上，上半年可以把握收益率在相对较高区间波动的配置窗口，积极进行配置下半年我们会根据债券市场的波动情况进行逢高配置

CPIC资管总经理助理，固定收益部总经理赵峰认为，在配置策略上，要坚守信用底线，优化高票息优质资产，关注国债，地方债等品种的配置价值，在交易策略上，积极参与利率产品交易，加大国债期货管理风险的运用，在绿色投资方面，要继续践行新发展理念，将环境，社会和治理因素融入投资管理的全过程。

泰康资产固定收益投资执行董事张明表示，利率债需要注意风险，信用债目前调整已经过半，久期要适度控制低风险偏好可以选择2年左右久期的债券组合，适当加杠杆，整体防御，对于中高风险偏好，可以选择3到4年的中等组合久期，保持适度的杠杆，增加亲经济的股票仓位，对冲债券久期风险

2022年11月以来，理财资金负反馈带来的优质信用债调整，为保险资金长期配置提供了良机2023年，固定收益市场将重视票息的作用重点关注高等级债券收益率调整带来的机会爱生活相关负责人表示

努力提高投资效率

虽然今年创投投资环境有很多新的机遇，但新环境下也有新的挑战。

太平投资组合管理部总经理秦告诉记者，除了资本市场的机遇和挑战，保险资金运用本身也面临着很大的变化具体有三点:一是偿付能力约束对资产配置的影响增大，二是2023年部分保险公司将同步执行新的金融工具准则和保险合同准则，资产端要考虑不同会计准则的影响，第三，监管机构和保险公司对保险资金运用越来越重视，对服务国家战略和实体经济有明确的指引和要求

优质资产荒也是最近几年来保险资金需要持续面对的一大问题太平资产表示，伴随着前期高收益资产的到期，资产再投资面临压力，在优质资产荒的环境下，净投资收益率逐年下降

伴随着金融机构资产的改善和从业人员研究素质的提高，金融资产的价值被加速挖掘，加速形成了‘资产荒’爱生资产管理部相关负责人补充道

面对新形势，保险机构应如何应对秦表示，将加强与客户的沟通，从资产角度提供专业支持，帮助客户优化战略资产配置方案和投资指导要求同时，加强对相关政策的研究，更好地指导战术性资产配置和投资实践，努力提高投资效率

对于资产荒，秦表示，一方面与委托客户就资产负债管理和偿付能力需求进行深入沟通和探讨，在多目标下适当调整配置结构，获取期限溢价，降低久期匹配压力另一方面，积极拓宽视野，寻找稳定分红的权益类资产配置机会最近几年来，公司加大了优先股和永续债的配置，积极参与基础设施领域的公募REITs配置这些措施旨在稳定净投资收益水平

爱生表示，在资产荒的背景下，公司将坚守底线，不下沉，不短线炒作倡导长期稳健的价值投资理念，锻炼资产管理团队的研究广度和深度，积极与各类机构学习交流，利用公司规模相对较小，经营灵活的优势发掘机会

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