社会金融和M2的增长率将上升处于见底过程

根据中国人民银行10月13日发布的信贷和社会金融数据，2021年9月新增人民币贷款1.66万亿，同比减少2327亿，9月社会融资增加2.9万亿元，同比减少5675亿元，9月末，M2同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点。

接受《证券时报》记者采访的专家表示，整体来看，9月新增贷款规模同比下降，反映出实体经济的融资需求仍然较差，社会融资存量增速持续回落，处于见底过程下一阶段，金融将继续加大对实体经济的支持力度，特别是对普惠金融，绿色金融等重点领域和薄弱环节的结构性支持新增贷款规模有望加快，M2和社会融资增速将触底回升

信贷和社会融合触底

9月份人民币贷款增加1.66万亿元，环比增加4400亿元，符合季末季节特征，但同比减少2327亿元从结构上看，9月企业中长期贷款同比增加3732亿元，为连续第三个月同比收缩，同比降幅进一步扩大，居民贷款方面，9月居民中长期贷款同比增加1695亿，居民短期贷款同比增加175亿

东方金城首席宏观分析师王庆对《证券时报》记者表示，9月信贷数据偏弱，主要是受城市投资和房地产相关融资监管趋严，以及经济下行背景下企业信贷需求减弱的影响此外，近期以恒大为代表的大中型房企信贷事件频频发生，也可能导致银行对房企放贷更加谨慎

新增社会融资2.9万亿元，同比减少5675亿元主要拖累是受去年高基数影响，新增政府债券融资同比大幅下降社会融资规模同比增长10%，增速下降0.3个百分点，为疫情以来最低同时，表外票据融资，人民币贷款，信托贷款新增规模也同比大幅萎缩

本月社会融资同比增加，主要是表内贷款，表外融资，政府债券小幅增加，这不仅是去年基数较高，也反映了有效需求较弱民生银行首席研究员文彬对《证券时报》记者表示，总体来看，本月新增贷款规模同比下降，反映出实体经济融资需求仍然较差，社会融资增速持续回落，正处于触底过程中

文彬表示，最近几年来，在疫情持续演变，部分地区水害，煤炭生产运输受限，电力供应不足，部分地区能源消费双控，能源价格上涨等多重影响下，中小企业生产经营困难增加，实体经济需求疲软，经济增长压力加大相关部委密集召开经济形势分析会，一系列稳供稳价稳增长措施已经或即将出台实施

预计信贷，社会金融和M2的增长率将同时上升。

王庆表示，在当前社会福利和M2增速略低于名义GDP增速的背景下，适度的边际信贷不会导致宏观杠杆率再次上升，但可以对稳定今年年底和明年年初的经济运行起到重要支撑作用，避免后期就业形势恶化预计9月金融数据基本触底，10月起信贷，社会福利，M2增速有望进入同步回升过程

中国银行研究院研究员梁思说

未来金融对实体经济的支持将主要取决于受国内外疫情演变影响的宏观经济走势在我国货币政策空间充裕的背景下，政策将由相机驱动，四季度RRR减持，再融资再贴现，MLF操作等政策工具将有发展空间王庆说

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