3Q21持仓下降至3.38%重回低位

事件

统计了境内主动部分股票型公募基金，境外基金，互联基金持股情况。

评论

我们统计了国内主动偏股公募基金的持仓数据，主要结论包括:

银行头寸回到低位银行业持仓从1Q21的5.02%连续两个季度下降，3Q21持仓下降至3.38%，重回低位股价表现方面，今年1—3月银行板块一度跑赢大盘近20个百分点，随后3—8月初又跑输大盘10个百分点，8月以来略有回升

招商银行，平安，宁波持仓最高三季度成都，杭州，邮储持仓增加最多，平安，招商银行，工行减仓较多

基金公开发行中银行股配置总体偏低与沪深300指数相比，公募基金多为银行股低配置，招商银行，兴业银行，工行低配置程度最高3Q21江苏，成都，常熟相对沪深300指数权重配置比例增幅最大，招商银行，工行，农行相对配置比例有所下降

招商银行，平安，兴业，宁波尴尬基金数量最多三季度，常熟，邮储，交通银行，成都的重仓股数量增幅最大，平安，招商银行，工行的重仓股数量大幅减少

沪深港通资金流向分化近三个月北行资金流有所分化，主要流入招商银行和宁波，流出平安和兴业，资金流出南方大部分银行，工行，建行，招行流出较多

外资对中资银行的低配置加剧截至三季度末，香港本地基金，新兴市场基金，亚太基金和全球基金对中资银行的配置不足比例分别为—41%，—66%，—62%和—100%，而MSCI中国指数分别比2Q21年末配置不足比例高2个点，2.9个点，24.4个点和0.2个点就个股而言，外资普遍过度配置给招商银行，而对五大行配置不足，配不上其他银行

系统性风险逐步清零，行业分化持续银行基金仓位下降反映了投资者悲观的市场情绪，主要担心银行资产质量和利差压力目前经济面临下行压力，部分资质和风险控制水平较弱的中小银行仍面临风险清收，行业将继续分化伴随着银行进入第三季度业绩发布期，我们建议关注业绩可能超过市场预期，风险管理审慎，资产质量稳定，受益于财富管理等机会的银行，主要建议关注招商银行，平安银行，江苏银行，常熟银行，邮储银行

危险

不良贷款风险大于预期，房地产行业风险扩散。经过前一天的大跌，9月23日，大部分银行股转红，其中常熟银行领涨18%。“今天银行股的表现已经恢复正常，这可能是极端情绪发泄后的修复。”一位券商银行业首席分析师告诉第一财经记者。。

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