紫光国微不遑多让大涨4.81%华亚智能等6股涨停

日前，半导体板块盘中强势拉升，截至收盘，江丰电子，芯源微，华亚智能等6股涨停普冉股份，臻镭科技，神工股份等多股纷纷跟涨紫光国微也不遑多让，大涨4.81%

2021年全球缺芯严重，国产替代进程如火如荼，政策因素诱导等利好叠加，国内半导体企业进入狂飙式发展状态，众多企业利润翻倍，其中让人惊叹的是士兰微净利润同比增长21倍，东芯股份增长10倍紫光国微表现也较为出色，前三季度归母净利润增长一倍左右

日前，紫光国微发布了前三季度业绩报告第三季度公司实现营业收入14.97亿元，较上年同期增长74.93%，实现归属于上市公司股东的净利润5.82亿元，同比增长105.87%2021年1—9月，紫光国微实现营业收入37.90亿元，同比增长63.33%，实现归属于上市公司股东的净利润14.57亿元，同比增长112.90%，经营活动产生的现金流量净额为3.39亿元，较上年同期大幅改善

拉长时间来看，紫光国微上市16年，穿越周期，实现持续性增长，净利润持续为正。

这样的业绩表现两市罕见，被业内称为紫光国微式现象有券商预计，未来的紫光国微，业绩还将保持双位数增速的高增长

多利好因素叠加，盈利方面潜力足

从重要财务数据加权净资产收益率中看，2017年到2021年紫光国微保持高速发展状态进入2020年以后众多利好因素叠加，公司发展如虎添翼，进入狂飙式发展时期

从上图反映出紫光国微在进一步开拓市场的过程中其运营能力，盈利能力，资本结构方面基础稳固，尤其在盈利方面潜力十足。

超级SIM芯面向移动应用，被视为5G时代的手机标配值得特别关注的是，紫光国微超级SIM卡在量子科技领域也已有成功应用解决方案量子安全超级SIM卡已实现商用，搭载在紫光国微与中国电信，国盾量子联合孵化的行业首款量子密话产品中，护航其安全可信运行在通信SIM芯片的发展中，紫光国微始终走在创新的最前沿

2021年紫光国微又推出了256GB版本，标志着手机卡的新里程碑，为用户提供了更多的选择，也具备了更广阔的行业应用前景。

紫光国微的核心竞争力FPGA芯片，在国内车载控制器芯片和通信组网方面都具备领先的国产替代优势，牢牢占据中低端市场，在赛灵思，英特尔等寡头下找到自己的准确定位，成长迅速在超级SIM卡方面，已经具备国际一梯队的实力和市场份额，5G时代的到来会加快电信运营商SIM卡的更新换代也会加快车联网V2X对智能安全芯片的庞大需求

剥离存储业务，毛利率大幅提升

紫光国微2020年实现营收32.70亿元，扣除合并范围变动影响，同口径增长26.38%，净利润8.06亿元，同比增长98.74%。在电子领域，“超级车芯”已经切入了汽车级通用安全芯片，汽车级晶体振荡器等多个汽车细分赛道。

从业务来看，2020年紫光国微集成电路规模保持快速增长其中，特种集成电路业业务收入16.73亿元，同比增长55.03%，智慧安全芯片业务收入13.63亿元，同比增长3.13%，晶体元器件业务收入1.97亿元，同比增长16.85%

安全芯片是紫光国微的传统强项，不同于其他芯片落后的局面，在安全芯片市场上，紫光国微可以说是主导者。此外，公司还与中广瑞博，云起智慧，微网友联达成战略合作，推动智能网联，智慧教育，智慧金融等领域的业务发展和产品延伸。

安全芯片的两个主要应用场景是身份识别芯片和银行卡芯片财报显示，去年紫光国微智能安全芯片年度出货量再创历史新高，SIM卡芯片，银行IC卡芯片等重点行业应用的市场地位进一步巩固，高端SIM卡芯片海外销量大幅增长

2020年对于紫光国微来说是一个重大的战略转折点，公司剥离了盈利能力较弱的存储业务，重点聚焦智能安全芯片和特种集成电路两大主营业务，同时积极拓展晶体元器件的下游市场2020年，紫光国微营业总收入32.70亿元，同比下降4.67%，归母净利润不减反增，为8.06亿元，同比增长98.74%，盈利能力大幅改善

紫光国微的毛利率水平在2020年一季度就出现显著提升，公司平均毛利率基本达到52.33%左右考虑到公司目前两大主营业务毛利率较为稳定，但特种集成电路具有更高的发展空间，伴随着公司在2X纳米级芯片的投入研发和商业化，未来盈利能力进一步提升

2021年股价涨了68%，深股通减持304.41万股

2020年紫光国微市值最高翻了两倍多，导致翻倍的业绩都追不上翻倍市值，市场给予其高于以往1倍多的市盈率。

本质原因，是资产结构优化后产能的释放和业绩兑现2019年底，紫光国微剥离西安紫光国芯及其存储器业务，该块业务盈利能力较弱，拖累了公司的业绩成长表现

日前，紫光国微被深股通减持304.41万股，连续4日被深股通减持，共计437.96万股，最新持股量为2072.39万股，占公司A股总股本的3.42%。在通信领域，创新产品SuperSIM卡在量子安全通信方面取得了成功实践，将广泛应用于量子加密通话，量子加密视频会议，量子安全金融支付等丰富场景。。

值得注意的是，截至三季度末，高毅邻山1号远望基金持股比例由二季度末的4.75%降至2.97%。通过募集可转债资金，投资了5G车联网V2X车载控制器芯片，高性能安全芯片等项目，进一步推动了国产汽车芯片的研发和产业化。

芯片出货已逾130亿颗基金重仓下注

2021年一季度，全球芯片荒愈演愈烈，订单饱满已经成为了芯片产业链各家公司的标配，订单竟然排到了多少年之后，也成了炫耀的资本。

凭借多年的研发经验积累和成果迭代，紫光国微在原有领域持续耕耘扎稳了根基，同时，其所培育的第二增长曲线也动能强劲，超级金融芯，超级汽车芯，超级SIM卡等系列超级智慧芯生态创新产品已实现广泛应用目前，紫光国微全球芯片累计出货已逾130亿颗

紫光国微最近几天即将发布2021年年报，根据此前1月19日发布的业绩预告，预计2021年净利润盈利19亿元至21亿元该数据高于绝大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2021年净利润为盈利17.57亿元左右

另据公募基金2021年四季报，其中紫光国微获278只基金重仓，持股市值达242亿元，仍是被不少机构看好。

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