局部战争不会影响资产长期走势全球金融市场波动剧烈

近期，俄乌地缘风险持续，避险情绪急剧升温，全球金融市场波动剧烈在当前市场环境下，私募机构普遍认为，局部战争不会影响资产长期走势，在资产配置上没有太大调整除了要留意A股市场的波动性外，在投资操作上需要对市场非理性因素的影响保持警惕，依然会以中长期视角进行投资决策

局部战争不会影响资产长期走势

将以中长期视角来做投资

联海资产认为，局部战争不太会影响长期的资产走势，所以，在资产配置上也没有太大的调整短期可能略微调高一些避险资产的配置，会随时关注事态的变化来调整投资组合，但整体资产配置和风格选择不会受太大影响

远策投资投资总监陈殷认为，当前阶段，A股市场的波动性是在投资操作中需要更加留意的特征俄乌局势只是若干影响因素之一，总体而言，一方面市场对长期预期的稳定性下降，另一方面资金进入A股市场的趋势还在延续，导致A股的波动加大，非理性因素会使得股价波动加剧，投资操作上需要对市场非理性因素保持警惕，及时兑现盈利，或寻找更好的买入机会

格雷资产董事长张可兴表示，会以中长期的投资作为基本的视角和原则去考虑，优秀的公司要保证合理甚至便宜的价格在投资策略上并没有变化，只不过对于新成立的基金在仓位上有所控制，而老基金的仓位依然是比较高的状态

在股票组合操作方面，我们一直强调自下而上的选股逻辑，评估的是好的商业模型，合理估值且高ROE的好公司，并用中观视角提前布局高景气行业富敦投资中国区产品专家Bryant Tan说

三希资本总经理兼投资总监张亮表示，在投资操作上仍将延续成长股的投资思路在市场艰难的时刻，依靠常识，耐心去守护优秀的成长股，相信外部环境好转后，这些公司一定会率先走出来

从容投资表示，组合配置比较平衡，强调不冒系统剧烈波动的风险，当前市场阿尔法比贝塔重要。

A股权益资产具相对优势

寻找估值合理的优秀成长股

今年以来，众多不确定因素频发，全球资本市场震荡在当前市场环境下，私募认为，A股权益资产更具有相对优势，股票是最好的投资标的

联海资产称，总体来看，今年的宏观环境除去战争这种突发事件以外，其他因素的不确定性是相对较低的目前处于全球经济下滑，通胀高企的滞胀性环境，比较看好风险溢价偏低或偏价值型的资产，如现金或债券，还有部分国家和市场的权益资产

对于大宗商品，联海资产判断，全球通胀将伴随着加息周期的开启会逐步得到缓解，所以，大宗商品的趋势性行情会在不远的未来结束，最近的攀升主要也是因为战争导致的事件性冲击，长期来看，大宗商品并不是一个预期回报相对较高的资产。

从大类资产配置的角度，联海资产认为，从全球权益市场来看，A股市场价格相对更低，而且成长性与确定性更好，债券市场因为全球都处于一个加息周期，所以，在A股这种流动性相对宽松的环境下，债券也是相对较高的资产，至于黄金这种纯避险性资产，在战争相对可控的环境下并不是好的选择。

张亮也认为，长期来看，股票是最好的投资标的，优秀的成长股更是当仁不让根据过去百年不同资产收益率统计数据，我们可以看到，股票投资收益率整体好于房产，黄金，更是远远好于现金信用货币时代，我们认为这种现象依然会持续下去

不过，星石投资认为，往后看，本轮由成长向传统行业的风格切换可能并非短期事件，传统周期，消费行业更值得重视，就如同政策制定者对中低收入群体的重视一样，资本市场过度分化之后走向均衡，整个社会在极致追求效率之后将走向公平。

虽然面临美国加息缩表，叠加俄乌冲突等复杂局面，中国面临经济触底回升的大节奏，但我们还是去寻找有长期护城河，优秀的商业模式，发展空间大的公司去做组合张可兴说

具体到投资方向上，张可兴表示，比较看好食品饮料行业，长期的新能源赛道以及消费品行业，包括去年受到房地产和平台经济监管影响的物业服务板块，还有互联网龙头平台公司，这些公司站在当下看，未来三五年会获得不错的收益回报。

三希资本表示，重点关注消费，医药，新能源，制造，科技等行业而从容投资看好新能源，技术和新型消费，大类资产看好债券，投资组合上将保持平衡的配置，对系统剧烈波动风险保持敬畏，努力寻找阿尔法是当前较好的配置思路

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