免费研报精选：鸿蒙概念飙升！工业互联这片蓝海有多大？受益标的全梳理

昨天是节后a股首个交易日，上证指数非常顽强。今天沪深两市全线高开，股指分化明显。上证指数快速上涨，随后小幅回落，维持震荡盘整格局。创业板指数大幅下跌后，伴随着科技股的变化，促使创业板指数波动上涨。总的来说，行业和概念板块涨多跌少，权重和主体共同作用做多。鸿蒙系统概念大涨，地产股反弹，军工、造纸等板块表现突出。

渤海证券提到，短期来看，相对低估涨价或基本面改善的品种资金偏好更强，但相比之下，碳中和等中长期方向的政策确定性更强，其估值加速调整，也有助于未来反弹。建议关注碳中和背景下的储能政策机遇。在当前经济下行压力下，建议投资者关注基础设施板块的潜在价值。此外，他们可以专注于政策主题，专注于新的“小巨人”领域。

在a股热点分散、板块轮动加剧的背景下，可能的投资机会被隐藏。选择一些机构研究报告。我们来看看有哪些话题可以参考。

鸿蒙系统概念

平安证券指出，近期狂鸿操作系统的发布是鸿蒙系统操作系统在工业场景的首次应用，意味着鸿蒙系统OS正式进入B端，进入更大的工业互联“蓝海”市场。矿山操作系统是起点，鸿蒙系统在工业领域有着广阔的应用前景。操作系统向上支持各类应用，向下管理调度硬件和数据资源，是IT和工业互联网的灵魂。目前，为应对复杂的国际IT供应链和网络安全形势，中国正在积极推进新创项目，加快国内基础软硬件国产化进程，其中操作系统是重点。华为鸿蒙系统操作系统作为国内为数不多的应用于工业场景的分布式系统，将受益于我国关键基础设施建设和工业数字化进程，具有很大的成功可能性。

川财证券表示，鸿蒙系统系统用户数量增速超预期，可能将中国推向万物互联时代。用户增速超预期，无疑会给现有厂商信心，加速物联网技术的研发。用户对家具、汽车、可穿戴设备互联互通的刚性需求，也将吸引传统家具等行业进入物联网领域，进一步扩大物联网产业规模。

川财证券进一步分析，鸿蒙系统系统延迟低至毫秒至亚毫秒，可应用于工业生产和无人驾驶。将结合5G的鸿蒙系统系统应用于工业物联网，可以满足工业生产和无人驾驶的高精度实时指挥传输，助力工业生产智能化发展。另一方面，结合当前低碳经济的政策要求，将鸿蒙系统体系和大数据联合应用于工业绿色生产，将为工业智能节能增添动力，发展前景长期看好。

本质证券指出，鸿蒙系统OS 2.0升级用户已宣布突破1亿元。参考harmony OS项目的发展规划，我们认为其在移动终端、IoT、工业互联网等领域具有巨大的潜力。同时，结合华为通过鲲鹏、盛腾等芯片进行的硬件布局，有望实现软硬件一体化，确立其在以产业创新为先锋的国产化浪潮中的中流砥柱地位。

造纸

中国银河证券认为，造纸行业的竞争格局是分化的，供求关系的变化决定了造纸行业的竞争格局

国信证券认为，作为周期性行业，纸张的股价运行趋势大多与吨纸盈利能力一致，其波动受产业结构、宏观经济等多重因素影响，极难找到更准确的股价拐点，只能押注短期景气反转或风险较大。因此，我们认为估值空间应该是现阶段造纸企业投资的主要锚点，等待行业景气度的提升应该是估值已经进入历史可比区间情况下的介入机会。纸张需求，尤其是包装纸需求，反映了经济活动中生产和消费的数量。能源和大宗原材料价格高企，疫情反复导致居民消费能力和意愿下降，我们认为下游需求恢复需要时间。

力量

平安证券指出，新能源景观在这里是独一无二的。新能源板块19家公司中，1H21归母净利润同比增长，分别扭亏为盈，2家、1家、4家公司同比下降，分别发生亏损和持续亏损；2Q21的性能与1H21一致。设备利用率的提高和装机容量的增长推动了新能源板块营收和利润的高速增长。

国家发展改革委、国家能源局正式向国家电网公司、南方电网公司发出批复，推进绿色电力交易试点工作。在这方面，郭进证券表示，集证券和电力于一体的绿色电力为制造企业发放了“绿卡”。绿色电力交易是以风电、光伏等绿色电力产品为标的的中长期交易。与2017年开始的绿色证书相比，绿色用电证书与实物用电捆绑，权属清晰。用户可直接在绿色电力市场购电，获得绿色证书。目前绿色电力的用户主要包括出口企业、承诺未来使用100%可再生能源电力的公司以及自愿承诺购买绿色电力的国内公司。未来如果征收碳边境调控税，钢铁、铝等高耗能企业也将进入绿色电力交易市场。

据郭进证券进一步分析，中长期绿色电力交易可能达到1000亿千瓦时的市场水平。首批绿色电力交易量达到79.35亿千瓦时。我们预计，2022年，随着绿色电力市场的推进，市场规模将至少达到200-300亿千瓦时。2023年后，如果欧盟碳边境监管税启动，将有更多的能源密集型企业进入市场，绿色电力交易规模可能有望达到1000亿kWh。

投资建议，未来绿色。

电的主要增量来自平价新能源上网，我们认为绿电溢价+市场空间扩容，双因素驱动新能源运营商成长，建议关注新能源运营商:A股三峡能源、中闽能源；H股中广核新能源、龙源电力、大唐新能源。

信达证券提到，电力系统转型升级是关乎我国“双碳” 目标实现的决定性因素。 新型电力系统是中央对于电力行业发展作出的系统阐述，明确了电力系统在实现“双碳”目标中的核心地位，指明了电力系统转型升级的方向。 建议关注加强电网建设、提升调节能力、电网智能化、涨电价、电能替代五条主线。

房地产

国信证券指出，上半年，销售高景气导致的政策收紧、土地高竞争导致的利润下滑、部分房企信用事件导致的行业忧虑，是地产股估值迭创新低的三大原因。当前，销售景气边际回落、土拍新政减弱土地竞争、行业信用事件逐渐接近尾声，体现了过度悲观预期的地产股估值，有望迎来进一步的估值修复。

中泰证券表示，当前集中供地的制度优化只是供给端政策优化的开始，第二轮土地集中供应中虽溢价率明显得到了控制，但房企拿地需求和意愿低迷。若拿地持续减少以致房地产开发投资持续低于固定资产投资，政策端或向货币宽松方向演绎，信用良好的高质量房企将受益。

国金证券认为，地产板块已处于超跌阶段或迎反弹。①估值位于历史底部区间。②地产流动性或有改善可能。③旭辉、中国金茂等公司股东或高管开始增持。④行业出清后，资产流动性好、产品力优秀的房企发展前景仍较好。

军工

德邦证券指出，从中长期来看，军工板块持续性和确定性俱佳，因此在板块下跌之际我们坚决提示机会:1、近期多个型号确定的批产量都非常可观，行业逻辑未变。2、军工行业景气度与经济增长本身相关性很小，横向比较，无论是增速还是确定性都有显著优势。3、订货淡季订单持平属于正常现象，四季度有望明显改善。

华西证券认为，军工产业链上游公司中报业绩普遍较好，上游产品交付在前，生产周期较短，效率较高，这也是军工行业景气度、军品订货形势上行的明证。下游、中游公司合同负债大幅增长，在手订单充足，大额预付款有助于企业改善现金流，做好供应链管理。我们认为上游电子元器件、新材料等细分领域的增长态势将延续，中游分系统配套商、下游整机集成商的业绩也有望加速释放。

国盛证券表示，立足长期成长，“赛道+卡位”优选军工核心资产。选择标准:1)具备长期成长逻辑，未来5-7年业绩高增长时期估值能够维持甚至扩张，军工长期成长模式包括:产品在不断更迭的装备上持续渗透、向商用航发等民用领域拓展、产品种类拓展；2)治理结构好或者转好，能够持续释放业绩；3)优选卡位核心的军工企业，执行业之牛耳的企业估值溢价突出。具体选择军工领域中长赛道、高壁垒、高增长且治理结构好或向好的核心军工资产。(点击查看研报原文)

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